本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报(bào)记(jì)者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元(yuán)/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本周加速(sù)下(xià)行，直接原因(yīn)源于(yú)成材表需(xū)继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁矿石(shí)受自(zì)身(shēn)供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱(ruò)，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端(duān)需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺(luó)纹(wén)钢表(biǎo)需(xū)基(jī)本和去年同期持(chí)平，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产(ccampus是什么意思 campus是国誉吗hǎn)降(jiàng)库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(gucampus是什么意思 campus是国誉吗ó)投安信期货高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析(xī)师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿石库(kù)存总量矛(máo)盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望成(chéng)为常态，对(duì)补(bǔ)库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿石(shí)供应(yīng)将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁(tiě)水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低(dī)，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石(shí)供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整体(tǐ)估值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端(duān)表现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力(lì)得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓，波动(dòng)有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前(qián)两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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